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房地产行业土地数据4月月报:一线城市加大土地供给,成交大幅回升

发布时间:2017-05-17    研究机构:海通证券

4月,全部统计城市住宅用地供应环比升21.2%,同比升2.2%。2017年4月,全国各地方土地市场供求环比上升,土地成交价格和溢价率环比下降。4月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.16、0.06、0.44、0.66亿平,环比分别为+11.9%、+0.39%、+26.7%、+4.98%;4月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地5.02、0.20、1.94、2.88亿平,同比分别-8.19%、+115.2%、-20.7%、-1.70%,增速比前一个月累计增速分别-2.05、+15.5、-1.56、-3.22个百分点。4月,全部统计城市当月推出住宅用地0.52亿平,环比+21.2%,同比+2.19%。4月,全部统计城市累计推出住宅用地2.31亿平,同比-1.82%,增速比前一个月累计增速+1.10个百分点。

4月,城市住宅用地成交环比升18.1%,同比升6.2%。4月,全国全部城市土地成交环比上升。4月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为0.99、0.06、0.34、0.59亿平,环比分别为+27.2%、+90.9%、-0.95%、+45.6%;4月,全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为4.05、0.19、1.64、2.23亿平,同比分别-4.54%、+150%、-18.6%、+3.28%,增速比前一个月累计增速分别+0.93、+65.6、-5.61、+5.62个百分点。4月,全部统计城市成交住宅用地0.44亿平,环比+18.1%,同比+6.16%。4月,全部统计城市累计成交住宅用地1.99亿平,同比+8.44%,增速比前一个月累计增速-0.65个百分点。

4月,全部统计城市住宅用地楼面价环上降10%,同比升271%。4月,全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别4145、22741、5100、1809元/平米,环比-16.5%、-12.2%、-12.6%、-26.9%,同比+70.0%、+2576%、+8.73%、+150%。4月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价9525元/平米,环比-10.0%,同比+271%。

4月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至60%。4月,全国、一线、二线和三四线城市的土地成交溢价率分别降至48.7%、27.4%、35.6%、58.3%。4月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至60.0%。

估值和投资。截至2017年5月16日,A股市场动态(TTM)PE在19.4倍,房地产板块动态(TTM)PE在16.3倍。我们预计行业2017年全年高位回落,但蓝筹公司依旧具备成长空间。坚定销售逻辑,看好基本面行情。从绝对和相对收益看均具备价值,继续推荐保利地产、招商蛇口、金融街、首开股份、新城控股、华发股份(600325)、金地集团、嘉宝集团、中国国贸。

备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三四线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。

风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。

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